2009年1月3日,一位化名“中本聪”的程序员或团队挖出了比特币的第一个区块——“创世区块”，标志着这种点对点电子现金系统的诞生，彼时，比特币的价格为零，它只是密码学极客圈内的一个小众实验，没人能想到，这个诞生于金融危机余烬中的数字资产，将开启一场长达十余年的价格狂飙与深度回调，最终成为全球资本市场最富争议也最引人瞩目的“数字黄金”。
萌芽与沉寂（2009-2010）：几乎免费的“数字玩具”
比特币诞生后的头两年,几乎处于无人问津的状态，早期参与者主要通过“挖矿”获取比特币，或是在极小的技术社区中相互赠与，2010年5月22日，程序员拉斯洛·汉尼茨用1万个比特币购买了两张披萨，这笔“比特币第一笔真实交易”被戏称为“比特币披萨日”，按当时汇率计算，1万个比特币约合41美元，单价仅0.004美元，这一时期，比特币的价格波动微乎其微，更像是一种极客间的“数字游戏”，与“投资”“价值”等概念相去甚远。
首次浪潮与泡沫破裂（2011-2015）：从1美元到1000美元的“过山车”
随着密码学社区的扩散和媒体零星报道,比特币开始进入公众视野，2011年2月，比特币价格首次突破1美元，达到与美元 parity 的里程碑；同年6月，短暂冲高至32美元后暴跌，泡沫初现又迅速破灭。
2013年是比特币的第一个“大年”，塞浦路斯金融危机爆发后，民众对传统银行体系的信任动摇，比特币因其“去中心化”特性被视作避险资产，价格开始飙升，3月，价格突破100美元；11月，在塞浦路斯事件、塞班岛承认比特币合法性等多重因素推动下，价格一度触及1166美元，逼近当时黄金价格，暴涨吸引了大量投机者，监管风险也随之而来，中国央行等五部委发布《关于防范比特币风险的通知》，禁止金融机构参与比特币交易，价格应声暴跌，2014年全年陷入熊市，最低跌至300美元以下，大量交易所和项目破产，市场进入“寒冬期”。
狂飙突进与泡沫巅峰（2016-2018：“币圈一年，股市十年”的疯狂
2016年,比特币迎来第二次减半（区块奖励从25个比特币减至12.5个），供给减少叠加区块链技术概念升温，价格开始温和复苏，2017年，是比特币史上最疯狂的一年：年初价格不足1000美元，在“比特币ETF获批预期”“日本承认比特币支付”“韩国散户狂热”等多重因素推动下，价格一路狂飙，12月，价格突破2万美元，最高达到19891美元，市值一度超过标普500指数成分股中的多家公司。
这一时期,ICO（首次代币发行）泡沫与比特币狂热相互裹挟，市场充斥着“暴富神话”和投机情绪，监管的“达摩克利斯之剑”再次落下，美国证监会叫停ICO，中国央行等七部委联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》，全面叫停ICO和加密货币交易所，比特币价格从2018年1月开始断崖式下跌，年底跌至3128美元，较峰值暴跌超过80%，无数投资者血本无归，“币圈”第一次真正经历“牛熊转换”的残酷洗礼。
